Orange refuse de réévaluer son offre de rachat en Belgique

Considérant son offre comme attractive, Orange n’augmentera pas le tarif proposé pour le rachat des parts de sa filiale belge comme l’exige un des actionnaires minoritaires, Polygon Global Partners.

Afin de racheter la totalité du capital d’Orange Belgique, le groupe français propose 22 euros par chaque action, une somme considérée comme insuffisante par Polygon, qui refuse de vendre à ce prix ses 5 % de parts.

Dans un communiqué, Orange affirme que la transaction représente une « opportunité unique » et maintient son prix, faisant valoir que Degroof Petercam Corporate Finance SA, la cabinet mandaté comme expert indépendant, a conclu que la proposition « ne méconnaît pas l’intérêt des actionnaires minoritaires ».

Mais L’opérateur se défend contre les attaques de Polygon, qui remet en question les conclusions du rapport, affirmant notamment que le cabinet Degroof Petercam « semble sous-estimer » les perspectives de croissance d’Orange Belgique et surestime les coûts attendus.

Polygon critique par ailleurs le fait que le rapport n’attribue pas de valeur aux tours d’Orange Belgique sous prétexte qu’elles ne sont pas à vendre et ne rejoindront pas TOTEM, la « tower-co » fondée par Orange.

« L’argument selon lequel un actif n’a pas de valeur simplement parce que son propriétaire potentiel n’a pas l’intention de le vendre stupéfie Polygon, affirme l’actionnaire. Nous assimilons pour notre part le portefeuille de tours à un Picasso des plus précieux. Si un voisin proposait d’acheter votre  maison et son contenu – y compris votre Picasso – accepteriez-vous de réduire la valeur du Picasso à zéro simplement parce que votre voisin prétendrait ne pas prévoir de le vendre ? »

Polygon considère que l’offre d’Orange est « dérisoire », et estime que le prix réel des actions devrait dépasser 40 euros.

Dans son dernier communiqué, Orange jure que ses infrastructures de tours ne recèlent aucune « valeur cachée », notamment à cause de réglementations belges relatives au partage de sites d’antennes

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